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我國的直接融資市場處于什么樣的狀況?

來源: 募融網 發布日期: 2022-01-06 瀏覽量: 196 贊: 0

我國當前的直接融資市場結構不均衡。國企在參與股票融資的活躍程度上略低于民企,但是國企在融資規模上領先于民企,國企的規模優勢明顯。債券融資的種類相對齊全,參與債券融資的主要是政府、國有企業和政策性銀行,盡管公司債和企業債等增長較快,但總募集資金規模有限。進行股票融資和債券融資的企業集中在傳統產業,新興技術行業從直接融資市場獲得的資金支持有限。

我國的直接融資市場規模在不斷增長,優化資本配置效率的作用逐漸凸顯,但是在整體社會融資規模中所占的比重仍然較低,以中長期信貸為主的間接融資一直占據主導地位。參與股權融資的民營企業數量最多,但融資金額的規模稍低于國企,民營企業的平均募集資金水平較低。我國上市公司中制造業和金融業占比最大,信息技術產業的比重雖在逐步提升但仍較低。債券市場中利率債占據主要地位,地方政府債近年來增長迅速;信用債的規模不斷擴大,國有企業是信用債市場的主要力量。信用債的發行人主要集中在金融業、制造業和建筑業,信息技術業的占比逐年下降。近年來企業債券違約多發,民企在此次債務危機中所遭受的影響最大。

總的來說,我國直接融資和間接融資的發展還不均衡,資本市場的市場化程度較低,企業性質、規模和所屬行業對企業在資本市場上募集資金的能力影響較大,非國有企業、中小企業和新興產業獲得的資金支持有限,資本市場融資存在結構性失衡問題。基于此,提出以下建議:

我國的直接融資市場處于什么樣的狀況?

擴大直接融資的比重,構建多層次的資本市場體系。有序推進股票債券發行的注冊制度,鼓勵不同類型、不同發展階段的企業積極參與到直接融資中去,優化直接融資市場存在的結構性失衡問題。穩步推進衍生品市場的健康發展,充分發揮金融衍生品在風險分散和轉移中的特殊作用。

充分發揮銀行系統的橋梁作用。當前我國銀行的流動性合理充裕,但是流動性向實體經濟傳導的機制不夠通暢。為加大金融體系支持實體經濟的力度,一方面要引導銀行按照金融供給側結構性改革的要求轉變經營理念;另一方面要相應調整銀行內部的激勵約束機制和外部的監管考核機制,充分發揮間接融資的優勢。

完善市場監管制度,維持市場的公正性。強化市場參與主體的信息披露責任,提高信息披露的及時性、準確性、獨立性和客觀性,對虛假的信息披露行為進行嚴厲打擊。從法律制度層面落實對投資者權益的保護,高效保障契約的執行。

強化投資者教育,提高專業機構投資者的參與度。引導個人投資者樹立價值投資、長期投資理念,增強投資適當性和風險防范意識。提高機構投資者在股票市場的比例,適當放松企業年金、社保基金和保險等投資股票的限制。建立健全金融機構風險分擔機制,培育具有較高風險偏好和容忍度的機構投資者。

有針對性地解決民企融資困境。民企對國民經濟的健康發展意義重大,當前民企面臨的困境既有企業自身的原因,也有市場結構性的原因。因此,銀行等機構需對經營資質良好的民企進行適當的信貸寬松,監管機構需對銀行等機構調整考核監督手段。完善上市公司退市機制和債券違約處理機制,盡快恢復市場對民企的信心。

加強企業的財務經營管理制度建設。在經濟全球化的背景下,世界各國之間的經濟聯系越來越緊密、經濟周期波動的影響也更加廣泛,我國企業的管理者,尤其是順周期行業的企業管理者,應結合宏觀和微觀的視角,對企業自身的經營策略、財務管理做出合理安排,降低企業在遭遇外部環境沖擊時所受的影響。

以上就是中國的直接融資狀況,關注募融網了解更多投融資專業資訊。

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